电堆、空气压缩机、膜电极等五项关节零部件国产化率当今依然卓绝80%在线av 啪啪啦，但碳纸、质子交换膜、催化剂的入口比例仍然很高

　　在新式能源中，氢能具有伏击的策略地位。氢燃料电板动作氢能下贱欺骗的关节载体，有望成为内燃机和能源电板之后的新一代能量升沉建造。

　　频年来，在政策的赈济和勾通下，氢燃料电板商场活跃度彰着进步，装机量逐年提高。预测随动手艺朝上和老本下行，氢燃料电板在重卡、大巴等交通界限的欺骗将握续快速增长。而动作我国燃料电板系统降本的主要旅途之一，零部件国产化程度有望进一步加速。

　　近九成燃料电板装机用于交通运载

　　氢燃料电板是一种将氢气通过化学反应径直升沉为电能的安装，是一种理念念的清洁能源惩处决策。与传统内燃机比拟，氢燃料电板的排放物主淌若水，险些不产生温室气体和其他混浊物，具有清洁低碳、启停马上、无噪声等优点；与能源电板比拟，氢燃料电板具有能量密度更高、充能时分短、使用寿命长等优点。此外，氢燃料电板在能源存储、运载和欺骗上的天真性，使其在交通、工业、住宅和电力供应等多个界限王人有着平淡的欺骗出息。

　　按电解质不同，氢燃料电板可分为质子交换膜燃料电板（PEMFC）、碱性燃料电板（AFC）、固体氧化物燃料电板（SOFC）、熔融碳酸盐燃料电板（MCFC）、磷酸燃料电板（PAFC）等。

　　其中，PEMFC因功率密度高及启动速率快等优点而被平淡欺骗于燃料电板汽车界限，东兴证券研报傲气，2022年PEMFC出货占比近86%；SOFC能量转化斥逐高且燃料种类聘请千般，但由于启动时分较慢在交通界限较难欺骗，当今主要欺骗场景为热电连供系统等固定式发电及储能界限，2022年SOFC出货占比约10%。

　　从欺骗场景来看，燃料电板手艺主要欺骗于交通运载、固定电源和便携式电源三大界限。其中，交通运载界限为主导欺骗场景且主导上风握续扩大，据东兴证券研报，2022年装机功率占比达85%，较2018年进步12pct。

　　关节零部件国产化进展细密

　　和锂电、光伏产业相同，燃料电板走向大界限商场化的主要旅途是镌汰老本。凭据华经产业商讨院数据，氢燃料电板老本组成中，电堆是最大组成部分，占比约60%；在电堆老本组成中，催化剂、双极板和交换膜是主要老原本源，占总燃料电板老本比例差异为23%、16%和8%。

　　现时，燃料电板系统的降本主要有两条旅途在线av 啪啪啦，一是界限效应带来的单元老本下跌，二是零部件国产化替代。

　　频年来，燃料电板系统装机增速较高，界限效应缓缓走漏。凭据东兴证券研报，2017年至2023年，中国燃料电板系统年装机功率由37.8MW进步至734MW，6年CAGR为64%。另据中国汽车策略与政策商讨中心（以下简称“中汽政研”）7月发布的《“万辆百站”燃料电板汽车示范大数据线路》，我国燃料电板示范车辆已突破1万辆，累计纯氢运行里程2.35亿公里。在政策赈济下，现时我国燃料电板系统老本已镌汰至2000-2500元/kW，较示范前镌汰了80%以上。

　　关节零部件方面，电堆、空气压缩机、膜电极、氢气轮回系统、双极板等五项零部件国产化率依然卓绝80%，依然突破了国外手艺把持，在部分关节手艺和居品欺骗方面达到国际起程点水平。

　　亿华通（688339.SH）是中国燃料电板界限的龙头企业，在国产化降本方面具有丰富教学。在接纳第一财经采访时，亿华时时务副总司理于民默示，中国的燃料电板产业起步较晚，公司沿循“整车能源系统-发动机-电堆-双极板&膜电极”的手艺道路，缓缓进行居品和建造的开垦，以及产业链的买通，从而收场了零部件的国产化替代。

　　当今，国产化依然获得了细密进展。以空压机为例，早期入口空压机单价在10万元傍边，当今国产空压机降到了1万元，降幅高达90%，以致诱骗了丰田等国外燃料电板厂商前来采购。于民以为这带来了两方面收益，其一是促进了燃料电板的商场实施，其二是幸免了受到国外手艺专利斥逐。

　　但少数零部件入口依赖度仍然较高。于民默示，当今碳纸、质子交换膜、催化剂的入口比例差异为80%、93%、98%，后续在这三个设施仍需要加速国产化程度。

　　相关数据傲气，国内90%的已运营燃料电板车使用入口催化剂。国外催化剂供应商主要包括日本田中贵金属、英国庄信万丰、比利时优好意思科，国内催化剂出产厂商包括贵研铂业（600459.SH）、中自科技（688737.SH）等。在质子交换膜界限，好意思国戈尔占据超或者商场份额，国内出产厂商包括东岳集团、东材科技、泛亚微透、万润股份等。气体扩散层主要材料是碳纸，该界限公共出产厂商数目较少，主要为日本东丽、好意思国AvCarb、德国SGL，国内出产厂商有通用氢能、金博股份（688598.SH）、江苏天鸟等。

　　燃料电板商场呈现较高集聚度

　　频年来我国燃料电板系统行业握续有新厂商入局，商场活跃度趋升。凭据高工产业商讨院（GGII）统计，2023年国内7478辆上牌燃料电板汽车由96家燃料电板系统厂商（含子公司）配套，系统厂商数目同比2022年加多26家；各控股子公司销量统一到母公司后，配套燃料电板系统厂商数目共57家，同比2022年加多11家。

　　商场集聚度方面，2023年，TOP10系统厂商配套数目达到5682台，商场份额共计为76%，较客岁同时下跌4.3pct；TOP10系统厂商装机功率共计为562MW，占总装机量的76.6%，与装机台套数占比基本匹配。

　　从燃料电板系统厂商装机量来看，配套燃料电板汽车卓绝100台的有15家，卓绝50台的有23家，多达18家系统厂商配套数目不及10台，也反应出洋内燃料电板商场集聚度仍然较高，头部企业享有更多订单上风和界限化效益。

　　供应链方面，现时国内燃料电板系统商和车厂呈现出较高绑定。凭据国金证券研报，依据整车装机功率统计的配套累计情况，亿华通系统主要与好意思锦汽车、郑州宇通、佛山奔突配套，配套率为53%、21%、8%；重塑能源主要与中国一汽、郑州宇通等配套，配套率为57%、37%；捷氢科技主要与上汽红岩配套，配套率为52%；国鸿氢能主要与陕汽集团、东风柳州等配套，配套率为62%、34%；其余一双一配套。

　　但燃料电板系统供应商的竞争形态仍在不休变化中。2024年1-6月，国内燃料电板系统公司累计装机量排行，亿华通动作龙头连续保握第一，2-6名差异为重塑能源、国鸿氢能、锋源氢能、康明斯、捷氢科技，而2023年2-6名差异为捷氢科技、重塑能源、国鸿氢能、潍柴能源、未势能源。

　　政策加码下中国燃料电板车销量逆势增长

　　氢燃料电板车动作现阶段燃料电板系统的主要欺骗界限，二者弘扬高度相关。公共氢燃料电板车在2023年和2024年上半年销量均出现平缓趋势。凭据SNE Research的数据，2022年氢燃料电板车公共销售20704辆，创历史新高，而后启动走低；2023年降至16413辆，同比下滑20.7%；2024年上半年该数字为5621辆，同比下滑34.1%。

　　其中，好意思国、韩国销量降幅最大。凭据德国汽车工业协会数据，2024年上半年，韩国氢燃料电板车销量为1742辆，同比下滑41.8%；好意思国则从客岁同时的1825辆暴减到322辆，同比大幅下跌82.4%；欧洲销量为594辆，同比增长21%；日本销量为440辆，同比翻倍。

　　比拟之下，中国商场逆势增长，连续保握公共燃料电板车产销第一的地位。凭据中国汽车工业协会数据，2024年上半年寰宇氢燃料电板汽车产销数据差异为2773辆和2644辆，同比加多11.1%和9.7%，均位列世界第一。

　　这和2024年以来我国多地频频出台燃料电板车利好政策不无关联。如山东省自2024年3月1日起，对行驶山东高速公路安装ETC套装建造的氢能车辆暂免收取高速公路通行费，政策试行期2年。经测算，不推敲免收高速费情况下，氢能重卡全生命周期老本较高，在2年示范期内免收高速费政策下，49吨氢能重卡大概从简89.8万元过路费，全生命周期运营老本降至591.7万元，比燃油重卡从简35.9万元老本，已具备显贵经济性上风。

　　就在8月，上海市政府印发《上海市交通界限大界限设施建造更新专项责任决策（2024-2027年）》，其中明确建议将通过更新友通界限设施建造等样式，鼓动氢燃料电板车辆的研发和欺骗，加速完善加氢站等基础设施，为氢燃料电板车辆的实施提供有劲保险。

　　国金证券商讨所长处苏晨对第一财经默示，氢燃料电板车当今处于试点阶段，发展阶段雷同10年前的锂电板车。夙昔随动手艺朝上和老本下行在线av 啪啪啦，氢燃料车在重卡、大巴等界限有望迎来爆发式增长。

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